インフレ目標の導入で、資産運用はどうするか

リフレ政策？

いわゆるリフレ派が主導するマイルドなインフレ目標は、インフレターゲット、リフレ政策とも呼ばれます。その導入議論が盛んです。日銀においては、2012年の2月には、物価目標の目処という表現で、インフレ目標に類するものが導入されています。この場合、消費者物価指数ＣＰＩの前年比伸び率１％を目標とする、というものです。

インフレ目標の導入の効果

さて、インフレ目標の導入の効果は、2012年2月の政策決定会合の例や、最近の例を見ていると、株式市場や外為市場においては、かなり強いものがあると言えます。2012年の2月の場合は、しばらくして日銀が積極的ではないことが分かって、ずるずると元に戻る動きになったという経緯があります。

資産運用はどうするか

そこで、課題になってくるのが、円資産の資産運用はどうするか、という問題です。これまでは、ずっとデフレ続きで、資産運用は現金か国債を持っているのがベストだった、ということもあり、今では資産運用はどうするかについては、節税対策以外は、あまり考慮されていないようです。

債券市場から他の市場へ

しかし、仮に、消費者物価指数ＣＰＩの前年比伸び率が２％になるとしたら、株式市場や外為市場、不動産、商品などを利用することも考えることが有効になってきます。というのは、債券や現金だったマネーは、インフレを予想すれば株式、不動産、商品などに流れる傾向があるからです。

実際は

とはいえ、実際のところは、マイルドなインフレ目標を導入したところで、デフレ脱却は可能なのか、という問題もあります。もしデフレが続くなら、現状どおり、債券や現金の状態で保有していれば良いことになります。

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こちらは、消費税増税前に住宅やマンション購入を急ぐべきかについての記事です。

追記

この記事は、2012年のものです。
現在、日銀はアベノミクスと称する金融緩和政策に進んでいます。

更新情報

• 2014/8/7
• 2012/12/19

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